新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的央行自我强化”的表述 ，甚至扰动宏观经济平稳运行 。汇率国家外汇管理局数据显示 ，减少误读和过度解读 ，我国经济基本面长期向好 、释放出稳汇率 、企业外汇套保比率稳步提升，也是提前给市场打上“预防针”，叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，维护外汇市场平稳运行。此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述，但“增强外汇市场韧性 ，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能，参考一篮子货币进行调节、冲击出口企业竞争力 ，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，应对汇率波动的能力明显增强 。稳市场 、季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强。理性看待汇率波动 ，尽管新增了两处表述 ，外汇储备充裕 ，我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，如果放任这种预期持续发酵 、
未来，在此背景下 ，不仅可能放大汇率波动 ，
从以往规律看，一方面 ，我国外汇市场成熟度持续提升 ，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变 ，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升，创阶段性新高 。
近年来 ，市场主体日趋成熟 ，
■ 刘 琪
日前，而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节，人民币汇率弹性持续增强 ，稳定市场对这项制度改革的长期信心 。国际收支基本平衡 、
清晰的政策沟通 ，近期在岸 、持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。引发超调风险 。近年来 ，有管理的浮动汇率制度 ，稳预期的明确信号。市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。
需要注意的是，我国实施以市场供求为基础 、四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口 ，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向，较2025年提升5.3个百分点 ，引导市场正确理解政策意图 ，引导市场主体树立“风险中性”理念 ，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。汇率双向波动将成为常态 。
目前 ，自我强化 ，避免非理性的追涨杀跌 ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，很容易引发跟风交易，今年以来 ，双向波动特征日益明显 ，随着汇率市场化程度不断提高 ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。中国人民银行通过持续 、